¿Por qué es importante el mercado de divisas?

El mercado de divisas constituye el mayor y más líquido mercado financiero a nivel global (según la última encuesta del BIS el volumen medio diario transaccionado supera los 9,6 billones de dólares). Su correcto funcionamiento es esencial para el comercio internacional, la inversión transfronteriza y la estabilidad económica, al facilitar el intercambio de monedas entre empresas, gobiernos, bancos centrales e inversores. Descubre las claves de su funcionamiento y por qué su influencia es tan relevante.

¿Qué es y cómo funciona el Forex Exchange Market (Forex)?

El mercado de divisas también conocido como Foreign Exchange Market o Forex, es el mercado mayormente descentralizado donde se negocian las monedas del mundo. Su función principal es la de facilitar el intercambio de una divisa por otra, determinando así los tipos de cambio. Este mercado es vital para la economía global por varias razones:

Comercio internacional: permite a las empresas que operan en diferentes países convertir sus ingresos y pagos a su moneda local.

Inversión extranjera: un inversor que desee comprar acciones de una empresa extranjera necesita primero adquirir la moneda local de esa empresa, una operación que se realiza en el mercado Forex.

Gestión de riesgos: las empresas y los inversores utilizan el Forex para protegerse contra las fluctuaciones adversas de los tipos de cambio (cobertura o hedging).

Factores clave que influyen en los tipos de cambio

Los tipos de cambio son dinámicos y fluctúan constantemente debido a una combinación de factores macroeconómicos y geopolíticos. Los más influyentes son:

Tipos de interés: los bancos centrales, como la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) o el Banco Central Europeo (BCE), fijan los tipos de interés, que tiene un impacto directo en la fortaleza de sus monedas.

Datos económicos: indicadores como el Producto Interior Bruto (PIB), las cifras de empleo, las ventas minoristas y la producción industrial reflejan la salud de una economía y, por tanto, el valor de la divisa.

Estabilidad política y geopolítica: la incertidumbre política genera aversión al riesgo, llevando a los inversores a buscar "monedas refugio" como el dólar estadounidense, el yen japonés o el franco suizo.

Balanza comercial: un país con un superávit comercial (exporta más de lo que importa) generalmente experimenta una mayor demanda de su moneda, lo que la aprecia.

Por otro lado, también la inflación, que mide el ritmo al que aumenta el nivel general de precios de bienes y servicios, tiene una relación directa y crucial con los tipos de cambio. Generalmente, un país con una tasa de inflación consistentemente más baja experimenta una apreciación en el valor de su moneda, ya que su poder adquisitivo aumenta en relación con otras monedas. Por el contrario, un país con una inflación elevada tiende a ver cómo su moneda se deprecia.

¿Quién puede operar en el mercado de divisas?

El mercado de divisas es accesible para una amplia gama de participantes, cada uno con diferentes objetivos:

Bancos globales y bancos de inversión: son los actores más grandes y forman el mercado interbancario, donde se negocian los mayores volúmenes de divisas.

Bancos centrales: intervienen para gestionar las reservas de divisas de su país, controlar la oferta monetaria e influir en los tipos de cambio.

Entidades Supranacionales (FMI, BIS…): tienen mandatos de supervisión, análisis de mercado, ayuda a las inversiones, y por ello participan en el mercado de divisas.

Fondos soberanos: fondos de inversión públicos que invierten en activos en moneda extranjera, con ingresos derivados de recursos naturales (petróleo, gas) principalmente.

Empresas multinacionales: realizan operaciones de cambio para pagar a proveedores, recibir pagos de clientes extranjeros y gestionar sus riesgos cambiarios.

Fondos de inversión y hedge funds: especulan sobre los movimientos de los tipos de cambio para generar rendimientos para sus clientes.

Inversores minoristas (Retail Traders): gracias a las plataformas de trading online, cualquier perfil puede especular sobre las fluctuaciones de las divisas, aunque esta actividad conlleva un alto riesgo.

¿Quién controla el mercado de divisas?

Una de las características definitorias del mercado Forex es que es mayormente descentralizado o no organizado. No existe una única bolsa o entidad que lo controle, como ocurre con el mercado de acciones (mercado organizado). Las operaciones se realizan "Over-The-Counter" (OTC), es decir, directamente entre dos partes a través de diferentes canales, electrónicos y no electrónicos, aunque los primeros son los que más relevancia tienen hoy en día.

Sin embargo, los bancos centrales son uno de los actores más influyentes. Aunque no lo controlan, sus decisiones de política monetaria y sus intervenciones directas comprando o vendiendo divisas pueden tener un impacto masivo en el mercado.

En el mercado Forex global, no todas las monedas del mundo son libremente negociables, ya que se dividen en tres categorías:

Pares Mayores (Majors): son las más líquidas y negociadas. Incluyen el dólar estadounidense (USD) emparejado con otras siete monedas principales: euro (EUR), yen japonés (JPY), libra esterlina (GBP), franco suizo (CHF), dólar canadiense (CAD), dólar australiano (AUD) y dólar neozelandés (NZD).

Pares Menores (Minors) o Cruces (Crosses): son pares que no incluyen el dólar estadounidense, pero están formados por otras monedas principales (por ejemplo, EUR/GBP o AUD/JPY).

Pares Exóticos (Exotics): incluyen una moneda principal junto con la moneda de una economía emergente o más pequeña.

Algunas, conocidas como monedas no convertibles, no se pueden negociar en el mercado global debido a restricciones gubernamentales.

BBVA CIB y el liderazgo en el mercado de divisas

Este liderazgo ha sido reconocido por instituciones internacionales de referencia, como Global Finance, que ha distinguido a BBVA como Mejor Banco de Divisas del Mundo para Clientes Corporativos, así como por los Euromoney Foreign Exchange Awards 2025, en los que la entidad ha recibido siete galardones en distintas categorías y geografías estratégicas.