Brasil: Un mercado clave para la sostenibilidad global

Brasil está emergiendo como uno de los mercados de sostenibilidad más atractivos a nivel mundial. Más allá de su dotación natural, el país combina competitividad económica, políticas públicas favorables y escala industrial, acelerando la transición y creando importantes oportunidades de inversión en múltiples sectores.

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Un punto de partida diferencial: energía limpia y competitiva

BBVA actúa como financiador exclusivo de TEAL Mobility, una iniciativa pionera que desplegará una red paneuropea de repostaje de hidrógeno para transporte pesado por carretera. Brasil parte de una posición única. Más del 90%* de su mix de generación eléctrica ya es limpio (energía solar, eólica, hidroeléctrica, biomasa, geotérmica y nuclear), frente a aproximadamente el 43% a nivel global. Durante la última década, la expansión de la energía solar y eólica ha sido especialmente fuerte, con tasas de crecimiento muy superiores a las medias mundiales (solar +120% y eólica +20% entre 2015 y 2024).

Las fuentes limpias ya son la opción más barata para la nueva generación eléctrica en Brasil, lo que refuerza una ventaja competitiva estructural. Esto sustenta dos tendencias clave:

• Se espera que la demanda de electricidad crezca un +15% hasta 2030, con un crecimiento continuado hacia 2050.


• La electrificación del transporte, la industria y los edificios se acelerará.

*Fuente: Bloomberg NEF

La relevancia de Brasil en el panorama global de la sostenibilidad

En este contexto, la financiación liderada por BBVA impulsa una aplicación tangible y escalable de tecnologías limpias en uno de los segmentos más difíciles de abastecer, como es el transporte de mercancías por carretera, caracterizado por sus altos requerimientos logísticos y energéticos. Además, los vehículos impulsados por hidrógeno solo emiten vapor de agua, lo que los convierte en una alternativa limpia a los combustibles tradicionales.

La oportunidad de sostenibilidad de Brasil debe entenderse en un contexto global. Pocos países combinan simultáneamente escala, recursos naturales, liderazgo en energía limpia y relevancia industrial de una forma que permita que la transición genere impacto a gran escala.

Brasil destaca internacionalmente por:

• Su liderazgo en energía limpia, con alrededor del 90% de la generación eléctrica procedente de fuentes limpias, situándose entre los países más avanzados a nivel global.


• Su base diversificada de recursos, que permite el despliegue a gran escala de energías renovables, bioenergía y tecnologías limpias emergentes.


• Su relevancia industrial, actuando como el principal hub industrial de Sudamérica y un nodo clave en las cadenas de valor globales, especialmente en los sectores de automoción, energía e infraestructuras.

El mix de suministro energético del país también es de los menos dependientes de combustibles fósiles entre las grandes economías, lo que refuerza su atractivo como plataforma para actividades industriales de baja huella de carbono. Además, la escala y diversidad territorial de Brasil hacen que las soluciones de sostenibilidad desarrolladas localmente —en distintas regiones, sectores y casos de uso— puedan replicarse a gran escala, convirtiendo al país en un laboratorio natural para la transición energética.

 

Políticas, industria y finanzas como facilitadores de la transición

El impulso de la sostenibilidad en Brasil no es solo tecnológico. La política pública desempeña un papel central:

• Objetivo climático para 2035: reducción de emisiones de GEI del 59–67% frente a los niveles de 2005.


• Iniciativas y planes públicos para movilizar capital hacia la descarbonización como el programa Eco Invest, TFFF (Tropical Forest Forever Facility) o emisión de bonos soberanos sostenibles.


• Compromiso de alcanzar el Net Zero en 2050.


• La financiación combinada (blended finance) se consolida como una palanca clave para reducir riesgos y movilizar capital privado.


• Ambiciosos objetivos en agua y saneamiento, con el objetivo de alcanzar el acceso al 99% de la población en 2033.


• Las políticas de impulso industrial y los incentivos fiscales están acelerando la inversión en movilidad eléctrica, tecnologías de bajo carbono y nuevas cadenas de valor industrial.

 

 

El papel de los bancos en la habilitación de la transición energética

En un mercado de esta escala y complejidad, los bancos desempeñan un papel crítico para convertir la ambición en ejecución. La transición energética de Brasil requiere no sólo capital, sino también capacidades de estructuración, gestión de riesgos y soluciones de financiación a largo plazo adaptadas a las necesidades específicas de cada sector.

Los bancos actúan como:

• Movilizadores de capital, canalizando financiación hacia renovables, redes, transporte electrificado e infraestructuras sostenibles.


• Socios en la gestión del riesgo, ayudando a los clientes a navegar riesgos de transición, regulatorios y tecnológicos.


• Asesores estratégicos, apoyando a las empresas en la transformación de sus modelos de negocio y planes de inversión en línea con las trayectorias de descarbonización.

Este papel cobra cada vez más relevancia a medida que la inversión se desplaza de la pura generación hacia redes, electrificación, almacenamiento, centros de datos e industria limpia, donde los proyectos son más complejos y requieren estructuras de financiación a medida.

 

Sectores clave de crecimiento en la próxima década

Este papel cobra cada vez más relevancia a medida que la inversión se desplaza de la pura generación hacia redes, electrificación, almacenamiento, centros de datos e industria limpia, donde los proyectos son más complejos y requieren estructuras de financiación a medida. Brasil tiene prioridades sectoriales claras:

Vehículos eléctricos:

Se espera que las ventas de vehículos eléctricos para particulares en Brasil se multipliquen por cuatro hasta 2030, impulsadas por la mejora del coste total de propiedad, los bajos precios de la electricidad y un fuerte apoyo político (con programas públicos como MOVER). El papel de Brasil como hub automovilístico de Sudamérica (82% de la producción regional) y la expansión de los OEM chinos están acelerando la inversión en vehículos, infraestructuras de recarga y electrificación de flotas. En cuanto al transporte colectivo, se espera que Brasil tenga hasta 13.000 autobuses eléctricos en 2030, convirtiéndose en el líder de Latinoamérica en este mercado.

Redes eléctricas y transmisión y distribución:

El rápido despliegue de renovables y la electrificación están desplazando las necesidades de inversión hacia las redes eléctricas, con una demanda de electricidad que se espera crezca un +15% hasta 2030. Se prevé que las inversiones en transmisión y distribución crezcan alrededor de un 10% en la próxima década, apoyadas en un modelo regulado de concesiones a largo plazo que ofrece flujos de caja estables y bancables.

Centros de datos:

Brasil ya es el mayor mercado de centros de datos de América Latina y se espera que la capacidad instalada se multiplique por 12 en los próximos cinco años. Un suministro eléctrico competitivo y cada vez más limpio, junto con la fuerte demanda de cargas de trabajo en la nube y de IA, posicionan a los centros de datos como un motor clave de inversión en energía, redes e infraestructuras eléctricas.

Biocombustibles, combustible sostenible de aviación (SAF) e hidrógeno:

Se espera que la demanda de bioetanol crezca 1,4 veces en la próxima década por una mayor penetración de combustibles mixtos y el predominio de vehículos  . Al mismo tiempo, Brasil está emergiendo como un productor competitivo de SAF e hidrógeno de bajo carbono, aprovechando la disponibilidad de materias primas, la experiencia en biocombustibles y una regulación favorable bajo el marco Fuel of the Future.

Agua y saneamiento:

A pesar de contar con las mayores reservas de agua dulce del mundo, Brasil aún no dispone de cobertura universal de agua y saneamiento. El nuevo marco regulatorio que apunta al 99% de acceso al agua y al 90% de cobertura de saneamiento en 2033 está desbloqueando un gran ciclo de inversión, con una participación del sector privado que se espera se duplique hasta alrededor del 40% del mercado.

 

Volúmenes de financiación sostenibles: ya relevantes y en crecimiento

La sostenibilidad ya es material en la actividad de financiación de Brasil, y la tendencia es visible tanto en volúmenes como en cuota de mercado. Los volúmenes de financiación sostenibles crecieron a una tasa anual compuesta del +6% en los últimos tres años, alcanzando $45,4 mil millones en 2024 (frente a una media de $32,2 mil millones durante los años 2021-2023), y representando casi una cuarta parte del mercado total en 2024 (alrededor del ~21,6% del peso total del mercado).

La oportunidad futura es dependiente del escenario: bajo un escenario base, que combina competitividad tecnológica y políticas públicas favorables, los volúmenes de financiación sostenible podrían alcanzar los 59.000 millones de dólares en 2030, pero el valor finalmente realizado dependerá del ritmo de ejecución de políticas, de la viabilidad económica de las tecnologías y de la capacidad de entrega de los proyectos.

Además, el alcance “financiable” está condicionado por riesgos de concentración (con Energía representando ~40% del total), dependencias en la cadena de suministro, especialmente importaciones desde China en componentes clave, y un reequilibrio a corto plazo de las inversiones, ya que la actual sobrecapacidad en renovables puede ralentizar nueva generación mientras el crecimiento se desplaza hacia transporte electrificado y otros segmentos.

 

Brasil: donde la sostenibilidad se convierte en negocio

Brasil está pasando de la sostenibilidad como narrativa a la sostenibilidad como motor central de crecimiento económico y financiero. La escala, la competitividad, la diversidad de recursos y la ambición política están convergiendo, creando un mercado donde la transición energética ya se está traduciendo en oportunidades de inversión tangibles.

Para BBVA, este representa un momento estratégico para fortalecer nuestra propuesta de valor, apoyando a nuestros clientes en la transición y, al mismo tiempo, generar valor en uno de los mercados de sostenibilidad más relevantes y con mayor proyección a nivel global.